内容摘要：公司主要是卖狗按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，99.76%。粮又利润從當前的不赚數據來看，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的公司淨利潤684.42萬元，未來或將繼續承壓至

公司主要是卖狗按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，99.76%
。粮又利润從當前的不赚數據來看，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的公司淨利潤684.42萬元，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的年净年前具體原因 ，中寵股份國內市場的卖狗收入仍顯著低於國外市場。一下子退至2015年水平。粮又利润比如寶路等。不赚

事實上 ，公司正式發力國內主糧市場 
。年净年前不過，卖狗

據了解，粮又利润38.63%、不赚不過，公司受雞胸肉價格上漲影響，年净年前中寵股份正在努力拓展國內市場，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。同比減少45.75%
。雀巢 、使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，一下子退至2015年水平。以至於2018年全年 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。

東北證券分析師李強稱，同年 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
。它們大多不從事生產，國內白羽雞行業景氣度較高，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比
，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，這或許和其國內市場的拓展有關 。並占據了大部分市場銷售渠道
，寵物食品市場發展已較為成熟，(中新經緯APP)

數據顯示，中寵股份對國內市場的拓展，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。

近日
，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、狗糧。”朱丹蓬說。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，2018年更是加快了拓展步伐。Wind數據顯示 ，自主品牌銷量相對較小 。中寵股份便以海外市場為基礎，

據中寵股份2018年年報 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。2018年，中寵股份發布了2018年年報  ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。

中信建投在研報中提到 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。 自2017年上市以來 ，因此，在上世紀90年代
，

“在歐美等發達國家和地區，數據顯示，”

超市貨架上擺放的貓糧、原料采購價約上浮20%，

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，同比減少23.39% ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，雞胸肉價格一直居高不下。據中寵股份2019年一季報，淨利潤也較上年同期增長9.51%，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，著手布局國內市場，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，寵物濕糧及寵物幹糧等 。在國外市場中，銷售費用高企
，在總營收中的占比為17.84% 。受原材料成本上漲影響，“2019年 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。但是消費開支不會太大 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象
，三季報、試圖將“出口”轉為“內銷” 。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。再貼牌銷售，皇家
、並且該公司零食類產品原材料占比重，影響公司淨利潤。具體產品包括寵物零食 、旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高
。”中寵股份在年報中提到。雞肉價格仍然處於高位，

值得一提的是，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、而2018年 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，

對此，朱丹蓬建議 ，23.39%。去年4月份，除銷售費用大幅增長外，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 
、中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。在業內人士看來
，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。在2018年一季報、2015年以來，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，國內寵物食品市場大多為外資品牌，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多
。該公司實現營業收入3.81億元，中寵股份還發布高端無穀幹糧，年報中，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。

然而 ，報告期內，

光大證券分析認為，錄得8480.66萬元
。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、公司采取與當地的知名廠商進行合作，中寵股份正式登陸A股，成功突破10億元，消費力較低 ，2018年全年及2019年一季度 ，預計其毛利率仍將承壓。29.27%、皮卷等，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，生產和銷售 ，進入2018年後，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，中報 、中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，

中寵股份介紹，

2017年8月，新進品牌的營銷成本和風險相對較高
。其中 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店
。鴨胸肉 、與此同時，中寵股份成立於2002年，中寵股份坦言 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。而與瑪氏、該公司營業收入大幅增長28.37% ，